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​11月15日上午,北京证券交易所揭牌暨开市仪式举行,备受瞩目的北京证券交易所正式开市,81家首批上市公司集体亮相。

中国证监会主席易会满在仪式上致辞表示,我们在此共同见证北京证券交易所揭牌开市,这是我国资本市场改革发展的又一标志性事件。设立北京证券交易所,是党中央、国务院立足构建新发展格局、推动高质量发展作出的重大决策部署,对于进一步健全多层次资本市场,加快完善中小企业金融支持体系,推动创新驱动发展和经济转型升级,都具有十分重要的意义。

中小企业迎来新机遇

服务中小企业,支持创新发展,北交所的开市标志着“打造服务创新型中小企业主阵地”迈出关键一步,中国多层次资本市场体系服务中小企业创新发展的能力再提升。

北交所81家首批上市公司大部分属于行业细分领域的排头兵,涵盖25个国民经济大类行业,其中17家为专精特新“小巨人”企业,先进制造业、现代服务业、高技术服务业、战略新兴产业等占比87%。 “整体看,北交所首批上市公司经营状况稳健、成长性较为突出,大部分属于行业细分领域的排头兵。”安信证券研究中心总经理助理诸海滨说。

北京证券交易所董事长徐明说:“北交所将紧紧围绕打造服务创新型中小企业主阵地这个目标,积极探索建立适应中小企业创新发展的政策体系、制度体系、服务体系,并在更加包容、更加精准、更加创新、更具活力四个方面持续努力。”

中航证券股转业务部总经理王晨光认为,“北交所的开市,三方面意义重大。”首先,标志着我国多层资本市场短板已经补齐,国内正式形成了京、沪、深三个证券交易所和新三板的“3+1”资本市场新格局。其次,将进一步助推中国经济转型升级。再次,北交所有望成为实现“共同富裕”的发动机和助推器。他说,中小企业融资难是个世界性难题,其中在我们国家尤其严重。虽然新三板设立之后,尤其是精选层的推出,在一定程度上缓解了这个问题,但受制于投资者门槛过高,中小企业的融资难问题始终没有彻底解决。北交所牢牢坚持服务创新型中小企业,打造服务创新型中小企业主阵地,可以说切中难题要害。随着北交所的开市,中国数量众多的科技小巨人企业将如雨后春笋般成长壮大起来。

包容性制度安排

《澎湃新闻》报道,当前,我国已成为全球第二大经济体,拥有超4000万户企业主体,其中高新技术企业超22.5万家。据统计,中小企业不仅贡献了我国70%以上的技术创新成果,更是创造了80%以上的新产品。因此,中国建设创新型国家,实现科技自立自强,需要推动大批创新型中小企业加速成长。

而北交所的各项制度安排,便充分体现了对创新型中小企业的包容性,及坚持与区域股权市场、沪深交易所错位发展与互联互通。一是为契合中小企业发展阶段和经营特征,发行上市更加包容。二是持续融资制度灵活多元。三是监管制度宽严适度。四是退市机制体现特色。五是成长路径循序渐进。

具体而言,北交所立足市场定位,充分尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段,既遵循了交易所市场建设一般规律,又在市场准入、融资、退出安排等方面引入了包容性的制度设计:设立4套上市标准,市值和财务标准总体上低于其他交易所各板块上市条件,契合中小企业发展阶段和经营特征;围绕创新型中小企业需求,形成较为丰富的权益融资工具;与沪深交易所公司退市的去向安排不同,北交所退市公司符合相应条件的,鼓励其挂牌基础层或创新层等。

王晨光认为,相较于沪深交易所,北交所最具特色的差异性制度,并非投资门槛的不同,而是北交所上市企业必须来源于挂牌满一年的创新层公司这一“层层递进”的上市制度。该制度下,相较沪深市场,即便北交所在发行审核上做不到“完全不审”,至少可以做到“少审”或“快审”。因此,预计未来北交所出现IPO堰塞湖的可能性极小。

推动完善多层次资本市场体系

北交所的设立是中国资本市场改革发展的又一重大战略部署,对进一步健全多层次资本市场体系,更好支持实体经济和中小企业高质量发展意义重大。

中国证监会此前表示,深化新三板改革,设立北交所,是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要,是落实国家创新驱动发展战略的必然要求,是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措,也是深化金融供给侧结构性改革、完善多层次资本市场体系的重要内容。以新三板精选层为基础组建北交所,推动完善中国特色多层次资本市场体系,在新三板前期改革探索的基础上,进一步提升精选层的法律地位和市场功能。

近年来,资本市场通过不断深化改革、完善政策制度,持续提升服务中小企业发展的质效。证监会表示,深化新三板改革,设立北交所,对于更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。同时,打造服务创新型中小企业主阵地,是对资本市场更好服务构建新发展格局、推动高质量发展作出的新的重大战略部署,为进一步深化新三板改革、完善资本市场对中小企业的金融支持体系指明了方向、提供了遵循。

文:证券日报等

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